Miljardenlasten voor ING

De lasten moeten onder meer worden genomen omdat de variabele lijfrenteproducten minder winstgevend zijn dan aangenomen op het moment van verkoop. Dat komt doordat aandelenbeleggingen weinig opbrengen en de rente laag is.

Volgens J.P. Morgan is het niet meer vanzelfsprekend dat de verdiensten van ING hoger uitvallen dan het rendement dat de bank-verzekeraar zijn klanten op deze verzekeringen heeft toegezegd. J.P. Morgan denkt dat ING 500 miljoen euro van deze lasten in het derde kwartaal heeft genomen. De rest van de lasten worden in de komende vier tot vijf kwartalen genomen.

Volgens J.P. Morgan “wil ING de boeken van zijn Amerikaanse verzekeringstak in voldoende mate opschonen, zodat de activiteit ergens in 2011 kan worden verkocht”. Volgens de analisten kan “ING de extra lasten absorberen, dankzij de zeer sterke prestaties van de bank”.

ING Groep werkt aan de juridische en operationele splitsing van zijn verzekeringsactiviteiten. Die moet eind dit jaar zijn afgerond. De verzekeringstak zal vervolgens worden verkocht. Maar op welke manier en wanneer heeft ING Groep nog niet besloten.

ING Groep is al begonnen om zijn ‘gesloten boeken’ van Amerikaanse variabele lijfrentes op te schonen. In het tweede kwartaal van dit jaar schreef de groep al 953 miljoen euro af. De afschrijvingen worden gepleegd op ‘geactiveerde acquisitiekosten’, provisies die ING aan verkopers van producten betaald heeft. Financiële instellingen mogen dergelijke provisies opvoeren op hun balans, om ze vervolgens af te schrijven met de winststroom die in de jaren na verkoop uit de producten vloeit. Nu de winstontwikkeling tegenvalt, schrijft ING deze balanspost versneld af.

Volgens J.P. Morgan had ING Groep aan het einde van het eerste halfjaar nog 1,8 miljard euro aan provisies opgevoerd, die de bank-verzekeraar heeft betaald aan verkopers van de variabele lijfrentes. ING Groep zal hierop het komende kwartaal nog 1 miljard euro afschrijven, denkt J.P. Morgan.

ING Groep moet daarnaast, denkt J.P. Morgan, 1 tot 3 miljard euro toevoegen aan de reserves die de bank-verzekeraar aanhoudt voor de Amerikaanse lijfrentes. De toevoeging is nodig omdat de verplichtingen van ING Groep duurder worden omdat de rente laag is.

Bron: FD, 21-10-2010