Tegenpartijrisico pensioenfondsen gering

Kredietbeoordelaars hebben onlangs de rating van veel (zaken)banken verlaagd. Deze banken treden vaak op als tegenpartijen van pensioenfondsen voor derivatentransacties. Een verslechtering van de kredietwaardigheid van deze banken kan het tegenpartijrisico voor pensioenfondsen vergroten.

Pensioenfondsen maken vaak gebruik van derivaten, vooral om hun balansrisico’s als gevolg van rente- en valutaschommelingen te beheersen. Soms gebruiken ze derivaten als vehikel om te investeren in bepaalde beleggingscategorieën, bijvoorbeeld grondstoffen. Het gebruik van derivaten is belangrijk voor een efficiënt portefeuillebeheer en voor het beheersen van de beleggingsrisico’s van pensioenfondsen. Maar met het aangaan van derivatencontracten stellen zij zich bloot aan tegenpartijrisico.

Met het onderzoek wilde DNB het tegenpartijrisico van de pensioensector in kaart brengen. Onderzocht zijn 32 fondsen, met een totaal beheerd vermogen van 714 miljard euro.

Die fondsen hebben 90 miljard euro aan derivaten, repo’s en deposito’s uitstaan bij tegenpartijen.

DNB concludeert dat de kredietwaardigheid van tegenpartijen op dit moment relatief hoog is. Bovendien hebben de meeste fondsen hun derivaten in voldoende mate gespreid over verschillende tegenpartijen. Slechts bij drie pensioenfondsen is het concentratierisico relatief groot.

Bron: DNB, 21-08-2012