Effect taxateurwissel op waardering beleggings-vastgoed

Download: "ASRE paper" (pdf, 22 pagina's, Engelstalig)

Verklaring
De verklaring van het opgetreden effect is gevonden in de hoeveelheid en recentheid van de gebruikte beleggingsreferenties. De auteurs hebben gemeten dat taxateurs, na taxateurwissel, significant meer recente referenties gebruiken die een hoger bruto aanvangsrendement kennen. Omdat alle taxateurs over dezelfde marktinformatie kunnen en dienen te beschikken is het opzienbarend dat ze - afhankelijk van de rol die ze vervullen - een structurele keuze maken om andere, nieuwere, referenties te gebruiken.

Referenties
Het gebruik van de referenties is voor de verschillende sectoren onderzocht. Ondanks het feit dat het economische effect van het hebben van kennis van de hoogte van de vorige taxatie voor de kantorenmarkt het grootst is, hebben ze het gebruik van referenties voor alle drie de markten onderzocht. Voor alle drie de markten blijken nieuwe taxateurs relatief nieuwere, meer recente, referenties te gebruiken voor hun taxaties. De vraag rijst derhalve waarom taxateurs, ondanks de beschikbaarheid van recentere referenties in het geval van hertaxaties (of marktupdates) de keuze maken om niet altijd de meest recente marktinformatie te gebruiken. Het oplossen van dat vraagstuk kan een bijdrage leveren aan het verminderen van het zogenaamde effect van smoothing en lagging.

Bron: Amsterdam School of Real Estate (ASRE)